两年行情的资源属性十分明确，山东黄金的头肩底形态始于全面开始股改启动，公司价值在股改诱因下，由资金的持续介入成就涨升；大小非引发的筹码供应失衡引发了市场大幅回落，资源类品种早于市场进入回落过程；其后的市场仍在不间断的挖掘品种中的资源属性，包括煤炭、农业、化肥、新能源都具备资源属性。从另一个高度去看市场，本轮资源的炒作根本没有结束，这只是一个中途休息站，也与牛熊争辩无关，只与整个市场的资金取向有关，与经济发展动态中的资源紧缺状况有关，油价越高，市场对资源属性的追逐越强烈；上市公司的投资价值开始与资源息息相关；市场在扩大，在不断变化，不同行业上市公司的价值在资源价格的变化中随之波动，有些产品对油价的波动相当敏感，比如煤转油在油价上涨到100美元以上时，其成本优势就开始体现，基本面的变化最终会引发价值重估，对于基本面发生变化的公司，以指数点位高低与品种前后股价比较来判断公司价值的高低是不准确的。
此牛市的资源属性在第一波已经阐明，那么第二波调整结束后，市场仍会对资源属性重新深入解析，其中会加入不同的内涵，煤炭、粮食都是资源，包括对能源的重新定义，比如新能源。经济要起飞，资源是动力！
对于融资融券和股指期货来说，上证50指数的成份股也是一种资源。而这种资源是可以反复利用的，从最近管理层的一系列会议所透露出的信息分析，重新认识和定位资本市场在国民经济中的地位，加快落实资本市场的制度建设与完善工作，减小市场波动，保持平稳发展的格局将成为主要方向，两个重要制度的出台相信不会用太久的时间。蓝筹的价值得到市场进一步的认可与挖掘，垃圾会被加快淘汰（分化式上涨成为现实），指数波动范围更加理性，融资融券会起到至关重要的作用，它将引导有限的资金向蓝筹权重品种流动，边缘化垃圾品种，这是缓解目前市场资金有限、筹码供给压力加大的最好方法，也是走向成熟市场的征兆；由此，市场会对经济层面的反应更加真实，慢牛格局的可能性大大增加。
上证50指数成份股列表---2008-01-02发布
浦发银行 (600000) 邯郸钢铁 (600001) 武钢股份 (600005)
上海机场 (600009) 包钢股份 (600010) 华能国际 (600011)
华夏银行 (600015) 民生银行 (600016) 上港集团 (600018)
宝钢股份 (600019) 中国石化 (600028) 中信证券 (600030)
招商银行 (600036) 保利地产 (600048) 中国联通 (600050)
同方股份 (600100) 上海汽车 (600104) 雅 戈 尔 (600177)
烟台万华 (600309) 振华港机 (600320) 江西铜业 (600362)
驰宏锌锗 (600497) 贵州茅台 (600519) 方正科技 (600601)
申能股份 (600642) 天 津 港 (600717) 辽宁成大 (600739)
国电电力 (600795) 东方集团 (600811) 东方明珠 (600832)
亚泰集团 (600881) 伊利股份 (600887) 长江电力 (600900)
大秦铁路 (601006) 中国神华 (601088) 中国国航 (601111)
兴业银行 (601166) 西部矿业 (601168) 中国平安 (601318)
交通银行 (601328) 广深铁路 (601333) 工商银行 (601398)
北辰实业 (601588) 中国铝业 (601600) 中国人寿 (601628)
中国石油 (601857) 招商轮船 (601872) 建设银行 (601939)
中国银行 (601988) 中信银行 (601998)
政策救市存在着许多争论，在制度没有齐备之前，只有政策可做参照物，在市场没有完善自身的救赎功能以前，政策救指数的作用是暂时的，它可以赢得一些时间；在做空机制出台前，政策救蓝筹也就是救价值投资，救市场的理性，这对于整个市场的利好是长期的。在这个意义上，股指期货的推出，就不单是对机构投资者有利，对于散户投资者也不是没有一点好处的。如果这个市场已经没有靠得住的投资价值，那么，散户投资者还有什么是可以指望的呢？尽管股指期货改变不了其主要适合机构投资者而不适合散户投资者参与的先天性缺陷，但是，股指期货撑得住蓝筹股，就等于撑住了价值投资理念，撑住了投资者的信心。
国外市场基金经理与国内的有本质不同，经历不同、对价值的理解深度不同、心理承受能力也不同，比如许沂光，同样是看趋势看图去说事，但结果会不同，最经典的是《风险投资技巧》书中关于‘黄金D浪的判断’；通过国内股市此次大幅度回落事件可以看出，极度恐慌与消极情绪比比皆是，他们对自己国家的经济形势一点信心都没有，最恐慌的时候还有人说经济要崩溃了，对每年高达两位数的经济增长速度置若罔闻、熟视无睹，怪哉；反观美国市场，即使次贷危机影响面颇大，造成的损失不可斗量，然而市场上并没有出现如此恐慌的情绪，也许是有做空机制吧，但市场情绪化的因素较国内要少很多；
情绪化是投资的大敌，当经济转暖并继续回到高水平增长轨道时，国内基金经理们仍然会再次疯狂；因此，对市场来说，多空双向机制需要尽快完善，让市场在调整期内不是用跌幅来渲泄，而是用时间来消化、过渡；这一点，管理层应该最清楚，很高兴这个事实离我们越来越近了。大蓝筹在经过基金一阵疯抢后，会进入健康的平稳的运行轨道（像权证一样，融资融券与股指期货会有一段时间热闹景象，但最终大家都会回到主题思路上来，它们只是缓冲工具，而不会像优质筹码一样能带来持续的利润，热衷于金融衍生品的投资者结局并不乐观，包括基金经理（美国对冲基金经理——约翰·保尔森是极少部分成功人士之一，他在次贷危机中赚到了大部分国际银行亏损掉的美元）；巴林银行与霸菱银行的倒闭案，花旗银行、美林、摩根大通、瑞银等等国际大投行在次贷中巨亏都是典型案例），市场也是如此！当价值回到市场中央、指数进入振荡过程，市场另一个投资主题---成长就会登场，这是市场的两个主要议题，也是价值投资者的主要议题；在这方面趋势投资者就成为不可知论者，它们更关注趋势的产生与延续。
市场在犹豫中向反弹的形态升幅4000多点前进，完成形态后将回落酝酿新的趋势；市场在扩大，房市与股市已经联动，从国家对房地产市场的态度看，股市很可能是不断盘筑底部、平稳运行的过程，每次回落中都会有增量外部资金进场和完善市场功能的政策出台，比如300亿QFII额度的继续放行，比如融资融券等等。至于各种研究报告就不必太过于重视，因为是价格创造新闻！比如美国市场，大家总是将次贷看做是一只巨大无比的熊，而‘道琼斯’只做了轻描淡写的处理；反观我们的市场也许正好相反，情绪化得到释放后，市场最终会纠正反应过度的现象。
