进入二月份以来大盘从快速下跌进入了一个拉锯整理阶段，指数波动仅在500多点，尤其是进入三月以来指数波动更小，指数更是出现反技术波动，看好时不涨，看空时不跌，本周的十字阴线更是出现了明显的放量，当然客观上消息面的多变是目前走势的关键，但真正制约目前大盘的关键在于解禁股的压力。

中国平安是一个典型的例子，上周四、周五出现了放量异常波动，三月三日解禁股上市后，在度过相对平稳的二天后，周四在利空出尽下的反弹引发了成交量的明显放大，二天换手近15%，其中更是出现单个席位累计几十亿的抛单，在这种解禁股的抛压下，股价出现了暴涨暴跌。

解禁股的抛压带来的负面影响就是基金不得不动用巨大的资金做承接，除了新基金的主动建仓外，更多的是老基金的被动承接，即使按最积极的看法：基金主动拉仓让解禁股出来，但同样的中国平安将比以往沉淀更多的市场资金，类似的情况同样出现在兴业银行、中国中铁等个股上。

以上带给大盘的就是作为目前最稳定市场的基金出现了资金面上的压力，从最近的走势看，基金没有改变被动防御的局面，只能集中资金于某个方面，于是出现了上周在钢铁这一前期抗跌板块上的大面积减仓。

所以造成目前大盘放量波动的关键在于解禁股的压力，基金资金面上的压力使目前权重板块出现了明显的板块内分化，例如中石油和中石化、浦发和招行出现了增仓和减仓的相反动作，制约了大盘的波动。

随着新基金的发行和解禁首次高潮的过去，基金的局面将逐步有所改善，但仍需要一个过程，而权重个股的分化也意味着资金已在流入这些个股，对大盘的打压力度将逐步减小，故下周在关注这些个股的后续表现时，二三线个股是否会出现大面积补跌将是影响大盘短线的关键。

           以上看法，供参考。祝大家周末愉快！

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